[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：上周，沪金与COMEX黄金均呈现先上行再回落的态势，10-2收益率达最深倒挂达到-41Bps，美元指数也呈现一波三折的走势。主要上周贵金属和美元指数也都在主要围聚焦佩洛西访问、英央行加息、PMI和非农就业数据超预期在交易。美联储抗击通胀的决心不变，9月加息75bp可能性有所上行，但依然需关注7月和8月的通胀数据，短端利率不改上行趋势，实际利率还在上行中，对金价压制始终存在。近期反弹或见顶，建议以逢高沽空为主
【投资策略】：逢高沽空
[早盘策略] 不锈钢镍
【市场分析】：不锈钢，八月以来不锈钢现货市场仍未有明显好转，钢厂利润有所修复，但多数仍面临亏损，减产消息不断，上周不锈钢社会库存小幅去库，但仍处于相对高位，不锈钢短期向上压力仍大。沪镍，镍铁及中间品产能放量，下游新能源企业需求预期向好，不锈钢则维持高库存，需求未有明显改善，整体仍维持供强需弱格局。
【投资策略】：日内偏空
[早盘策略] 铜
【市场分析】：基本面，市场依然以刚需采购为主，需求改善仍比较有限。临近交割，月差波动对升水影响或将逐渐体现，预计现货升水将维持震荡偏强。宏观面为影响铜价的主要因素，市场预期美联储货币政策将转向“降息”，但7月新增非农就业人数远超预期，5、6月数据也被上修，美国劳动力市场表现强劲，或许经济下行程度并未达到“衰退”程度。7月新增非农就业人数可能会在一定程度上强化加息预期，不利于风险资产继续走高。
【投资策略】：策略上建议逢高沽空，也可尝试做空波动率。
[早盘策略] 国债
【市场分析】：前一交易日，8月5日，国债期货价格集体收跌。10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.04%。央行前一交易日进行20亿元7天期逆回购操作操作，因有30亿元逆回购到期，当日实现10元净回笼。上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报1.0190%，下跌0.60个基点；7天shibor报1.3840%，上涨0.30个基点；14天shibor报1.3510%，下跌0.60个基点；1月shibor报1.5940%，下跌2.80个基点。国债收益率目前已基本处于全年较低水平。
【投资策略】：本周预计债市上涨，推荐小幅持有TF2209
[早盘策略] 生猪
【市场分析】：上周五，国内猪价震荡，河南地区生猪出栏价在21.03元/公斤左右，较上日涨0.11元。终端消费乏力，屠宰企业开工持续低位。，但规模场出猪缩量，养殖户抵触低价出栏，供需博弈激烈，预计猪价继续下跌空间有限。近期玉米豆粕价格波动较大，对养殖成本影响明显，继续关注宏观因素对商品市场的影响。09合约1m波动率在35.8左右，较上日跌3个百分点，波动率快速回落。短线猪价走势震荡。
【投资策略】：猪价震荡，参与远月套保
[早盘策略] 淀粉玉米
【市场分析】：8月5日，国内玉米现货价稳中有跌，国标二等玉米市场价格在2600-3010（元/吨）区间浮动，玉米隔夜主力C2209跌0.64%报2660。不良天气影响，美玉米偏强运行。当前国内玉米需求疲软利空玉米，期价走势跟随外盘调整。年度玉米有较大产需缺口，且有成本支撑，市场看好玉米长期行情，预计期价在2650-2700区间震荡。近期关注产区天气、乌克兰粮食出口情况和抛储政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价暂稳，市场价格在2930-3500（元/吨）区间浮动，玉米淀粉隔夜主力CS2209跌0.59%报3057。当前玉米淀粉企业面临高库存和亏损，关注节日效应下市场需求提振。
【投资策略】：C2209合约暂且观望或考虑保护性平值看跌期权策略
[早盘策略] 股指
【市场分析】：上周A股市场涨跌互现，房地产板块跌幅领先。沪深300指数期货IF2208合约周涨跌幅-0.02%至4156.8点，较现货贴水0.11点。国内，7月两个制造业PMI指标均走弱，显示经济复苏面临压力。央行强调保持货币信贷平稳适度增长，稳妥化解重点领域风险。美国非农就业人数超预期，数据出炉后，市场预期美联储9月将加息75个基点的概率超过加息50个基点。全球制造业PMI走弱，经济复苏压力增大，继续面临滞胀风险。
【投资策略】：近期A股震荡盘整，建议多单暂持有，可通过股指期权对冲持仓风险。
[早盘策略] 黑色金属
【市场分析】：钢材方面，供给的刚性收缩为钢价提供短线上行驱动，但高度的一致性预期有待需求端验证，而下行压力除宏观需求外也来自钢厂利润提升带动的产能恢复。炉料方面，本周炉料价格震荡为主，其中铁矿价格受海外资金炒作影响波动较大，自身供需亦边际向松，但由于09合约临近交割，因而并不看空；双焦价格则在高炉利润的修复和钢厂的补库需求下有走强驱动。 基差方面，截至8月5日，螺纹钢2210合约基差为110元/吨，热轧卷板2210合约基差为110元/吨，铁矿石09合约基差为-3元/吨。 【投资策略】：成材端钢价上行高度取决于后市需求端的总量驱动，激进投资者可带止损逢低试多RB2301合约。
[早盘策略] 棉花棉纱
【市场分析】：国内基本面弱势格局未改。疆棉销售滞缓，大量库存积压。虽近端纺纱利润有所修复，但受累于前期库存高成本，目前纺企纺纱仍处于亏损状态，市场少订单，且纺企不敢贸然接单，开机率处于低位，淡季更淡现象凸显。收储成交率表现不佳，收储政策未达市场预期。从各合约间价差走势来看，合约间价差逐步收敛，市场结构由深度back开始向contango转变。现阶段郑棉价格底部正逐步酝酿形成，但仍缺乏做多安全边际。
【投资策略】：期货投资策略： CF2301合约轻仓试多； 期权投资策略： 买入看涨期权，或做空波动率
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：美豆中西部产区高温干燥题材时时扰动市场，CBOT大豆受此支撑，下方空间有限，周五晚将公布USDA八月供需报告，关注对美豆新作的单产和面积调整。随着到港压力继续减轻，油厂开机后期将继续下降，豆粕有望进一步去库存，利好豆粕基差。8-9 月作为水产养殖的旺季，加上目前的生猪头部企业养殖利润有所好转，生猪存栏量小量增加，但下游养殖需求不佳，原料成本较高，下游采购积极性一般，大多还是以观望和执行前期合同为主。
【投资策略】：建议买M11卖M01套利
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：印尼大幅降低出口关税刺激出口，国际市场供应增加，市场预计7月底马棕油库存或升至8个月以来的最高值，关注10日公布的MPOB月报。近期中国进口商积极购买棕榈油，八月中下旬或集中到港，利空棕油基差。国内进口大豆到港压力减轻，豆油库存继续下降，双节备货启动，需求有望好转，油脂价格有支撑。
【投资策略】：多y01空oi01套利
[早盘策略] PP
【市场分析】：美非农数据向好，国际油价震荡偏弱，化工品走势涨跌不一。，两油出厂承压下调，现货市场价格走低，业者适当备货，多为刚需，下游需求未见好转，成交难以放量，拉丝主流徘徊在8000-8250元/吨。PP整体库存水平高于去年同期，仍处于五年高位。港口库存下降，中间商库存小幅累积，预计短期内PP市场维持窄幅震荡。
【投资策略】：投资者空单谨慎持有
[早盘策略] 塑料
【市场分析】：美非农数据向好，国际油价震荡偏弱，化工品走势涨跌不一。部分石化降价，需求面对行情支撑有限，线性主流7850-8350元/吨。塑料石化库存累加，煤企库存去化。市场价格高位下跌，交投气氛降温，心态预期偏空，终端采购谨慎，中间商库存微增。终端需求淡季，下游开工提升缓慢。预计PE反弹行情转为底部震荡。
【投资策略】：建议投资者空单谨慎持有
[早盘策略] PVC
【市场分析】：反弹受阻后PVC09再度走弱，社会库存累库继续放缓后PVC现货成交量在6850元一带难以放量上冲。华东点价09+70元左右。8月供应正常；后续要继续关注出口价格及观察需求增量能否兑现，以及社会库存变化。华东地区电石法主流报价6600元，西北电石法再度冲击盈亏平衡线，需求端开工环比仍未有明显支撑，重点在于后续需求端兑现情况，预计短期PVC在订单恢复补量后逐步企稳。
【投资策略】：短线观望为主
[早盘策略] 甲醇
【市场分析】：甲醇09继续回落，产区成本估值接近盈亏线，前期极低价格下整体贸易成交有所恢复，但传统下游市场面临淡，南京志诚MTO检修对需求有所影响。江苏市场主流价在2550元一带。海外开工快速下降，导致预计8月港口库存到港情况环比下降，后续到港继续观察。前期极端情绪修复后目前情绪有所下降，同时注意后续情市场修复情况。
【投资策略】：前期低点支撑较强，勿过度看空。
本文内容仅供参考，据此入市风险自担
