[早盘策略] 铜
【市场分析】：基本面，目前下游接货意愿一般，前期长单集中交付，下游加工企业厂库相对充足，月差高Back叠加高升水同样对成交造成抑制。8日上海地区平水铜升水报195元/吨，临近交割，月差波动对升水影响或将逐渐体现，预计现货升水将维持震荡偏强。宏观面为影响铜价的主要因素，7月新增非农就业人数远超预期，5、6月数据也被上修，美国劳动力市场表现强劲，非农就业数据可能会在一定程度上强化加息预期，不利于风险资产继续走高。
【投资策略】：策略上建议逢高沽空
[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：贵金属---隔夜，沪金与COMEX均小幅上涨。原计划8月4日-7日的台海演戏计划，昨日仍在继续，较此前公布的延长一天，在此背景下支撑金价继续向上。基本面，上周五美国非农数据公布，高于市场预期值2倍，打消了美联储加息抗通胀的后顾之忧，硬着陆风险下降。因此，在数据公布后，加息预期抬升，金价回落，但短端2年期美债利率上行至3.2%附近，幅度要较10年期更大一些，收益率曲线呈现熊平而非熊陡态势。从6月份利率决议，美联储就有以经济数据为导向，见机行事的作风，在7月加息后美联储言辞的摇摆中得到印证。7月加息后鲍威尔还释软着陆挑战很大，加息的速度可能会逐步降速，而在8月5日晚非农数据公布后，美斯特在近期发言中明确表示劳动力市场仍然强劲，仍要提高利率，支持加息75Bps,同时提出要吸取教训，不要再提供如此严格的前瞻指导。当前加息预期在美债收益率曲线倒挂和就业数据中摇摆。关注本周美国通胀数据。短期利率不改上行趋势，近期金价反弹或见顶，建议在通胀数据公布后，择机逢高沽空。
【投资策略】：建议在通胀数据公布后，择机逢高沽空
[早盘策略] 股指
【市场分析】：周一IF2208跌0.2%。沪深股指全天波动幅度不大，但百余股涨停显示人气仍在。上证指数收涨0.31%报3236.93点，日线三连阳。北向资金净卖出10.75亿元。隔夜国际油价全线上涨。日本投资者6月份出售3.72万亿日元（275亿美元）美国主权债券，创下2020年4月以来最大减持规模。总体国内复苏面临压力，海外滞胀风险仍存在。
【投资策略】：震荡思路对待，可用期权对冲持仓风险。
[早盘策略] 黑色金属
【市场分析】：昨日黑色系走强。消息面，8月8日，唐山个别钢厂晚8点起执行焦炭价格上调，湿熄上调200元/吨，干熄上调240元/吨，调整后准一级焦炭现汇到厂含税价2490元/吨，准一级干熄2850元/吨。上周澳洲、巴西19港铁矿发运总量2611.4万吨，环比减少42.1万吨。澳洲发运量1905.8万吨，环比增加155.2万吨，其中澳洲发往中国的量1568.5万吨，环比增加37.6万吨。巴西发运量705.7万吨，环比减少197.2万吨。本期全球铁矿石发运总量3122.0万吨，环比减少111.8万吨。基差方面，截至8月8日，螺纹钢2210合约基差为110元/吨，热轧卷板2210合约基差为104元/吨，铁矿石09合约基差为8元/吨。从当前的市场结构与黑色系基本面来看，螺纹钢去库流畅，供给的刚性收缩为后市创造价格弹性；展望后市，需求的边际好转或为钢价提供上行驱动，但高度的一致性预期有待八月强化，而下行压力除宏观需求外也来自钢厂利润提升带动的产能恢复。
【投资策略】：成材端钢价上行高度取决于后市需求端的总量驱动，激进投资者可带止损逢低试多RB2301合约。
[早盘策略] 不锈钢镍
【市场分析】：不锈钢日间大幅下挫，收跌2.80%至15570元/吨。八月以来不锈钢现货市场仍未有明显好转，钢厂利润有所修复，但多数仍面临亏损，减产消息不断，上周不锈钢社会库存小幅去库，但仍处于相对高位，不锈钢承压之下再度跳水，基差收窄。沪镍日间延续弱势，收跌2.18%至169820元/吨，镍社库增加，资源偏紧状态有所缓解。供需方面，镍铁及中间品产能放量，下游新能源企业需求预期向好，不锈钢则维持高库存，需求未有明显改善，整体仍维持供强需弱格局。
【投资策略】：日内偏空
[早盘策略] 国债
【市场分析】：昨日国债期货集体小幅收跌，10年期主力合约跌0.02%，收101.2元；5年期主力合约跌0.02%，收101.935元；2年期主力合约跌0.01%，收101.320元。公开市场，央行昨日日进行20亿元7天期逆回购操作操作，因有30亿元逆回购到期，当日实现10元净回笼。资金面，上海银行间同业拆放利率(Shibor)多数下跌，隔夜shibor报1.0130%，下跌0.60个基点；7天shibor报1.3910%，上涨0.70个基点；14天shibor报1.3220%，下跌2.90个基点；1月shibor报1.5690%，下跌2.50个基点；最近部分疫情升温，叠加地缘风险，利多债市。
【投资策略】：本周预计债市震荡，推荐小幅持有TF2209
[早盘策略] 生猪
【市场分析】：8月8日，国内猪价小幅走弱，河南地区生猪出栏价在20.82元/公斤左右，较上日降0.21元。当前处于淡季，终端消费乏力，屠宰企业开工持续低位，但规模场出猪缩量，养殖户抵触低价出栏，供需博弈激烈，预计猪价继续下跌空间有限。近期玉米豆粕价格波动较大，对养殖成本影响明显，继续关注宏观因素对商品市场的影响。01合约1m波动率在29左右，波动率回落。短线猪价走势震荡。
【投资策略】：猪价震荡，参与远月套保
[早盘策略] 淀粉玉米
【市场分析】：8月8日，国内玉米现货价稳中有跌，国标二等玉米市场价格在2600-3010（元/吨）区间浮动，玉米隔夜主力C2209涨0.49%报2686。外盘方面，美玉米偏弱运行。不良天气炒作，国内玉米期价震荡反弹，但下游需求疲软，且乌克兰恢复出口小幅增加玉米供应，预计期价在2650-2700区间震荡。近期关注产区天气、乌克兰粮食出口情况和抛储政策对玉米行情的影响。玉米淀粉方面：国内玉米淀粉现货价稳中有跌，市场价格在2930-3480（元/吨）区间浮动，玉米淀粉隔夜主力CS2209涨0.07%报3064。当前玉米淀粉企业面临高库存和亏损，关注节日效应下市场需求提振。
【投资策略】： C2209合约考虑保护性平值看跌期权策略
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：昨日豆粕现货价格下跌10-40不等。美豆最新优良率59%，较上周下降一个百分点，CBOT大豆受此支撑，下方空间有限，周五晚将公布USDA八月供需报告，关注对美豆新作的单产和面积调整。随着到港压力继续减轻，油厂开机后期将继续下降，豆粕有望进一步去库存，利好豆粕基差。8-9 月作为水产养殖的旺季，加上目前的生猪头部企业养殖利润有所好转，生猪存栏量小量增加，但下游养殖需求不佳，原料成本较高，下游采购积极性一般，大多还是以观望和执行前期合同为主。
【投资策略】：建议买M11卖M01套利
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：昨日豆油现货价格上涨230-300元/吨，棕榈油价格上涨150-310元/吨。印尼大幅降低出口关税刺激出口，国际市场供应增加，市场预计7月底马棕油库存或升至8个月以来的最高值，关注10日公布的MPOB月报。近期中国进口商积极购买棕榈油，但市场对能否及时到港存在担忧，当前低库存为棕榈油价格提供支撑。国内进口大豆到港压力减轻，豆油库存继续下降，双节备货启动，需求有望好转，油脂价格有支撑。
【投资策略】：多y01空oi01套利
[早盘策略] 棉花棉纱
【市场分析】：周一郑棉主力合约收红。市场人气稍显。因“金九银十”传统旺季将要来临，纺企刚需备货行为略有增多，心态稍有好转。目前市场本年度棉花未售资源仍高企，且新年度棉花存在增产预期，供应端压力凸显。下游纺企小单、短单、散单居多，购销淡稳，库存压力较大。从各合约间价差走势来看，合约间价差逐步收敛，市场结构由深度back开始向contango转变。现阶段郑棉价格底部正逐步酝酿形成。
【投资策略】：期货投资策略： CF2301合约轻仓试多； 期权投资策略： 买入看涨期权，或做空波动率
[早盘策略] 铝
【市场分析】：上周市场延续反弹。AL2209合约收于18510元/吨，环比上周每吨下跌235元/吨，上海地区现货周均价为18310元/吨，环比上涨182元/吨。 宏观面：美7月非农数据亮眼，市场再次开始讨论9月加息操作，或将重新交易加息逻辑。基本面：电解铝供应端未见明显停产检修，高供给延续。社会库存在开始出现累库趋势，集中在佛山地区。需求方面：地产需求疲软，汽车需求恢复是铝终端消费的现状，但地产铝需求缺口目前看无法有效弥补。成本端：阳极、煤炭、铝土矿价格下跌，成本下移，市场完全生产成本来到16500-17000元/吨附近。基差方面：随着市场铝价不断上涨，主流消费地认可度逐渐走低，市场贴水增大。 目前看，需求偏弱的格局下，成本端开始下移，现货市场贴水较大，表明采购方的不认可，因此市场没有支撑上涨的理由，趋势性看跌。
【投资策略】：期货交易策略：本周方向性偏空，考虑高点建仓空单 期权交易策略：波动率出现下行，卖出看涨期权策略较为推荐。
本文内容仅供参考，据此入市风险自担
